1부. 이오테크닉스 - 강력한 반도체 Momentum & Potential

레이저마커 시스템과 레이저 기술을 응용, 반도체 공정에서 다양한 응용 장비와 제품 생산하는 전도양양한 유망 반도체 소부장 기업을 분석 하고자 합니다. 일전에 제가 旣 분석드렸던, 원익IPS, PSK와도 충분히 견주어 볼만큼 Laser 마킹분야 Global No.1 기술과 고객사의 강력한 Pipeline 구축을 보유한 업체입니다. 본 기술서에서는 이오테크닉스에 대한 많은 정보를 활용, 꼭 알아야 할 Key Point 중심 분석 자료이며, 이오테크닉스를 입체적 시각으로 이해하실 수 있을 것입니다.

Why 이오테크닉스가 투자가치  기업인가를 3가지 요소를 분석해 보면, 1) 이오테크닉스 Overview를 통한 회사의 이해(개요,제품,기술,사업방향)이며, 2) 재무분석(안정성, 활동성, 수익성, 성장성, 가치지표, 유형자산, 현금 흐름표 등)을 통한 회사의 현황에 대한 설명, 3) 제품 Portfolio 및 기술 분석(레이저 응용기술, 레이저 어닐링(반도체 전방 Value Chain 시장 확장의 Turning Point) 등)에 대한 분석, 4) 최근 세계적인 투자회사인 영국 스코틀랜드 기반의 금융기관인 베일리기퍼드의 이오테크닉스 641억원 투자 내용과 원인 분석 및 5) 시사점으로 사업전략 방향의 Pros & Cons를 통한 Risk Mgt.측면 분석을 통해서 이오테크닉스의 건전성, 사업모델, 재무 능력 등 설명드립니다.

특히, 본 내용의 맨 마지막 부분의 시사점에서 Pros & Cons에 대해서는 이오테크닉스에 대한 저의 소견을 적은 부분이라 필히 참조해 주시길 바랍니다. 

1) 이오테크닉스 Overview

1-1) 회사 개요
당사는 지난 1989년 설립 이래로 레이저 마킹분야를 시작으로 드릴링, 트리밍, 커팅 등 다 양한 레이저 응용분야로 진출해오고 있으며, 30여년간 꾸준하게 성장해오고 있습니다. 당사 가 판매하는 제품들이 반도체 및 Display, PCB등 경기의 부침이 심한 업종임에도 불구, 장기적 성장세를 유지 가능한 이유는 이하와 같습니다.
    - 이오테크닉스는 1993년 12월 설립, 레이저마커 시스템과 레이저 응용기술을 주력사업으로 영위.
    - 레이저 기기 제조 Eo-Technics Suzhou Ltd와 PCB 레이저를 가공하는 레비아텍안산을 종속회사로 보유.
    - 레이저 마킹 분야를 시작으로 드릴링, 트리밍, 커팅 등 다양한 레이저 응용분야로의 진출을 확대하고 있음.
    - 글로벌 경기침체 불구, 반도체 레이저 어닐링장비, 디스플레이 커팅 장비 등 수주 호조 큰 폭 매출 성장.
    - 매출 성장에 따른 원가/판관비 완화, 영업이익 전년비 상승, 영업외수지 저하, 법인세 증가로 순이익 상승.
    - 국내외 경기 개선과 반도체, 디스플레이, PCB 등 수요처 확보, 반도체 성장 및 디스플레이 업황 성장 지속.

2020년 12월 레이저 어닝 제품 매출의 본격 런칭으로 향후 영업 이익률과 매출의 동반 성장 전망되고 있음.

1-2) 산업 및 시장의 특성
- 산업의 특성
  . 레이저 응용기술은 무정전, Clean화, 자동화가 용이하여 여러 기간산업에 널리 사용되고 있습니다. 특히 반도체 산업      에 대한 Laser 응용 분야는 고집적 반도체 제작에 필요한 레이저 Lithography, 레이저Repair, 레이저3D Inspection,
    레이저Marking, 레이저Cutting, 레이저 Trimming, 레이저Drilling, 레이저Cleaning 등 반도체 산업 및 전자산업에
    있어서 핵심적인 생산 제조 기술로 자리 잡고 있고, 그 응용 범위는 다른 초미세 정밀 가공 분야로 계속 확대 되고
    있는 추세입니다. 최근 Display(LCD, OLED)산업, PCB산업 및 휴대폰 산업에서의 사 용범위가 증대되고 있습니다. 

- 산업의 성장성
  . 레이저 응용기술은 지속적으로 성장이 예상됩니다. 왜냐하면 반도체, PCB, Display등 산업 전반적으로
    미세정밀 가공을 요구하기 때문입니다. 이를 위해서는 전통적인 가공방식으로는 한계가 있습니다. 현 산업전반에서
    이용되고 있는 많은 공정들이 화학약품등을 이 용하고 있는데, 환경오염을 야기시키고 있습니다. 이를 근본적으로
    해소하기 위해서 는 레이저 응용기술이 필수적입니다. 레이저 응용기술은 제조공정을 개선하고 혁신적인 원가절감을
    가능케 할 것입니다. 특히 반도체, PCB, Display, 휴대폰 및 모바일 산업 공정에서 더욱 많은 수요가 예상됩니다.

- 경쟁 요소
  . 고객사로부터의 장비 선정에 있어서 가장 중요하게 대두되는 사항으로는 장비의 안전성, 운용Software의
   편리함과 가공 품질의 우수성 및 신속한 기술 지원이라 할 수 있습니다. 따 라서 이런 요소들이 경쟁상의
   핵심요소이며 가격보다 제품의 품질이 구매결정에 중요한 영 향을 미치고 있습니다.

- 레이저 마커 및 레이저 응용기기 시장의 특성
  . 레이저 마커 및 레이저 응용기기는 전자 광학 산업의 일종으로서 정밀 제어기술과 레이저 응용 기술을 핵심으로 운용
    되는 장비입니다. 이들 장비는 위치의 재연성, 가공 품질의 우 수성, 생산성의 향상, 사용하기 쉬운 Software 운용으로
    편리한 작동, 충분한 기술 지원등 이 장비 선정시 가장 중요 요소로 작용하게 되어집니다. 이러한 점을 기본으로 계속
    적인 기술 개발과 기술지원으로 시장 점유율이 증가하고 있으며, 특히 반도체용 레이저 마커의 경우 당사의 시장점
    유도가 경쟁사를 앞서고 있습니다. 

기술적인 우위로 인해 향후 현재는 후공정 중심의 레이저 기술을 활용했지만, 전공정에 본격 진입을 하는 21년부터는 메모리부분에서도 NAND Flash 뿐만 아니라, 향후는 System LSI까지 비메모리 부분의 레이저 가공기술을 확대할 가능성이 매우 높기때문에 최근 이오테크닉스를 단순히 국내 유망한 소부장 업체로 보지 않고, 국내에서 뿐만 아니라, TSMC, Intel, Micron 까지 사업을 확장할 수 있는 Global 소부장 업체로 성장할 수 있는 기업으로 보고 있다.

 

2부에서는 이오테크닉스의 재무분석(안정성, 활동성, 수익성, 성장성, 가치지표, 현금흐름 등)과 Portfolio 상세분석은 이하를 Click해주시면 보실 수 있습니다. https://newbizdevelopment.tistory.com/43?category=939606 

2부. 이오테크닉스-강력한 반도체 Momentum & Potential

감사합니다.